Έντυπη Έκδοση

Η επόμενη ημέρα κρύβει παγίδες

ΑΠΟ ΤΕΧΝΙΚΗ ΑΠΟΨΗ, ΤΙΠΟΤΑ ΔΕΝ ΕΧΕΙ ΑΚΟΜΑ ΚΡΙΘΕΙ

ΕΙΝΑΙ ΠΙΘΑΝΟ η πρόσφατη κάμψη των αγορών να αποτελεί προοίμιο μιας νέας σοβαρής πτώσης στις τιμές των μετοχών; Οποτεδήποτε επιχειρήθηκε στη διάρκεια των τελευταίων εβδομάδων και μηνών να δοθεί καταφατική απάντηση στο ερώτημα αυτό, διαψεύστηκε στη συνέχεια ηχηρά από τις μετέπειτα εξελίξεις.

Οχι τυχαία, άλλωστε, αφού το ράλι τιμών στα χρηματιστήρια που ξεκίνησε τον περασμένο Μάρτιο είναι το ισχυρότερο που έλαβε ποτέ χώρα και προεξοφλεί την ανάκαμψη της αμερικανικής και της παγκόσμιας οικονομίας.

Η βελτίωση της εικόνας ορισμένων οικονομικών δεικτών δεν ισοδυναμεί με ανάκαμψη και αυτή την περίοδο το μόνο βέβαιο είναι πως ο αναπτυγμένος κόσμος έχει βυθιστεί στον αποπληθωρισμό και την ανεργία.

Επειδή, δε, η ιστορία δεν επαναλαμβάνεται ποτέ και σε όλα τα πράγματα υπάρχει πάντα ένα τέλος και μία νέα αρχή, και επειδή οι νόμοι της βαρύτητας δεν μπορεί να αψηφούνται εσαεί (μόνο στη «Χώρα του Ποτέ» του Πίτερ Παν δεν ισχύουν), ίσως τώρα να έχει έλθει η ώρα της προσγείωσης. Τι επικαλούνται όσοι το πιστεύουν:

*Τις τελευταίες 10-12 μέρες οι δείκτες των αναπτυγμένων χρηματιστηριακών αγορών κύλησαν πίσω 6% περίπου. Ο αμερικανικός S&Ρ έχασε 5,3%, ο ιαπωνικός Nikkei 8%, ενώ ο γερμανικός DAX υποχώρησε 6,7%. Μία αρκετά γρήγορη κάμψη σε μικρό χρονικό διάστημα, η οποία, όμως, θα μπορούσε να αποτελεί άλλη μία απλή διόρθωση τιμών όπως και άλλες φορές κατά το μεσοδιάστημα Μαρτίου-Οκτωβρίου. Να σημειωθεί πως στο εξεταζόμενο διάστημα υποχώρησε επίσης 5,5% η τιμή του πετρελαίου (από τα 82 δολάρια στα 77,5), του χρυσού (στα 1.030 δολάρια από 1.070 δολάρια) και άλλων εμπορευμάτων. Αντίθετα ανέκαμψαν οι τιμές των κρατικών ομολόγων (με αντίστοιχη κάμψη των αποδόσεών τους) και του δολαρίου (2% έναντι του ευρώ).

Πάνω από τα χαμηλά

Με τις αγορές να αλλάζουν συνολικά, λοιπόν, πορεία, εύλογα όλοι αναρωτιούνται τι θα ακολουθήσει. Από τεχνική άποψη τίποτε ακόμη δεν έχει κριθεί, καθώς οι δείκτες βρίσκονται πάνω από τα πρόσφατα χαμηλά τους. Εάν, ωστόσο, σπάσουν τα προηγούμενα χαμηλά τότε το πλέον πιθανό είναι να έχουμε μία νέα σοβαρή κάμψη διαρκείας, με φαινόμενα ανάλογα της κρίσης του 2008.

Ο λόγος που οι αισιόδοξοι αρνούνται το ενδεχόμενο νέας μεγάλης βουτιάς στις τιμές των μετοχών είναι η ισχυρή νομισματική επέκταση και ο κρατικός παρεμβατισμός για την τόνωση των οικονομιών.

Ολος αυτός ο όγκος των κεφαλαίων που διοχετεύθηκε στα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα τους τελευταίους 12 μήνες από κυβερνήσεις και κεντρικές τράπεζες διεθνώς κατέληξε στο μεγαλύτερο μέρος του στις αγορές ομολόγων και μετοχών, επιτρέποντας στο ράλι να συντηρηθεί 8 μήνες. Πολλοί αναλυτές εκτιμούν, λοιπόν, πως αυτή η τάση εάν δεν ενισχυθεί σίγουρα δεν θα αναστραφεί (βλ. περίπτωση επιστροφής κεφαλαίων στο Δημόσιο) ώστε να ξεφουσκώσουν απότομα οι αγορές. Επισημαίνουν, δε, πως παρά τις επίσημες δηλώσεις περί απόσυρσης των κεφαλαίων, το Fed διοχέτευσε στις αμερικανικές τράπεζες τις τελευταίες εβδομάδες άλλα 300 δισ. αποθεματικών. Θα τολμήσει προσεχώς να τα αποσύρει σε μια στιγμή που η δημοτικότητα του Ομπάμα πέφτει κατακόρυφα; Οχι, απαντούν, και ταυτόχρονα αισιοδοξούν οι αναλυτές αυτοί.

Αποστολή με Email Εκτύπωση σελίδας

Διαβάστε επίσης

Στην κατηγορία
Οικονομία
Με λέξεις-κλειδιά
Επενδύσεις
Σχετικά θέματα: Επενδύσεις
Τα κρατικά κεφάλαια
«Προτίμηση στα εμπορεύματα, προσοχή στα ακίνητα»
Άλλα θέματα στην κατηγορία Οικονομία της έντυπης έκδοσης
Τράπεζες
Διάσταση κυβέρνησης με πιστωτικά ιδρύματα
«Δεν πληρώνουν»
Οργιο αυθαιρεσίας
Μόνο οι δανειολήπτες πληρώνουν την κρίση
Πόλεμος για το πλαφόν στα επιτόκια των πιστωτικών καρτών
Τα επισφαλή δάνεια θα κρίνουν τη συνέχεια
Κρας τεστ για τη ρευστότητα που χορηγήθηκε από την ΕΚΤ
Αύξηση προμήθειας 70% από την Τράπεζα Ελλάδος
Οδηγία-φρένο στον καταχρηστικό υπερδανεισμό
Σωτήριες οι προβλέψεις για τις επισφάλειες
Υπερχρεωμένα νοικοκυριά
Ρύθμιση χρεών και για την εφορία
Κοινοτική επιτήρηση
Τα όπλα στην ευρωμάχη
Αμφισβητήσεις
Η αναβίωση του φόρου Τόμπιν κατά της κερδοσκοπίας
Υποβάθμιση πιστοληπτικής ικανότητας Ελλάδας
Οι δυσμενείς αξιολογήσεις και το ασανσέρ των spread
Επιχειρήσεις
Ξαναμοιράζονται τα μεγάλα deals
Δύο σενάρια για το πάγωμα των δανείων
Το θέμα των δίγραμμων
Επιταγές με κρατική εγγύηση
Ελληνικά ρούχα στο Ντουμπάι
Ο πόλεμος των σποτ
Δεν βλέπουν φως από το άστρο της Βηθλεέμ
Πλεονεκτούν σε κερδοφορία οι εξ Αμερικής
Εργασιακό - Ασφαλιστικό
Ζητείται επειγόντως θηριοδαμαστής
Βαρίδι στο βιογραφικό τα stage
Διεκδικήσεις
Ασπιρίνη στην ανεργία η επιδότηση εισφορών
Τουρισμός
Η μαύρη τρύπα στον ΕΟΤ φέρνει «ριζικές τομές»
Διεθνή
Γερμανία: κυβέρνηση μεγάλων απαλλαγών
Πανευρωπαϊκό κυνήγι για χρήμα
Να πληρώσουν οι ίδιες για τα ανοίγματά τους
Κροίσων πονοκέφαλοι
Σφάζονται οι αδελφοί Αμπανί
Σε τέλμα οι ιδιωτικοποιήσεις στην Ανατολική Ευρώπη
Αφιέρωμα
Περιμένοντας την πράσινη ανάπτυξη
Ακτοπλοϊα
Ελληνοκινεζική ναυμαχία
Θέλουν υπεροπλία και στα τάνκερ
Φορολογία
Φοροτσιμπίδες για μετοχές και μερίσματα
Αγορές
Οι τράπεζες γυρίζουν την πλάτη στα δάνεια της ΕΚΤ
Πολύ κοντά στη στροφή
Παράγοντες αστάθειας
Χρηματιστήριο Αθηνών
Κλείνουν βιβλία και ρευστοποιούν
Ποιες θέσεις έχτισαν τα ξένα funds
Πρωταγωνιστεί και στην πτώση
Ξεφόρτωσαν στα ψηλά πολλά μεγαλοστελέχη
Επενδύσεις
Η επόμενη ημέρα κρύβει παγίδες
Τα κρατικά κεφάλαια
«Προτίμηση στα εμπορεύματα, προσοχή στα ακίνητα»