Έντυπη Έκδοση

Οικονομία

Εξηγήσεις & Παρεξηγήσεις

  • Εορταστικές εκδόσεις ομολόγων

    Την περίοδο των γιορτών, και συγκεκριμένα γύρω από τα Χριστούγεννα, επέλεξαν η Εθνική, η Eurobank και η Alpha Bank να εκδώσουν ομόλογα στους εαυτούς τους.

    Σ' αυτά τα ομόλογα εν συνεχεία «κόλλησαν» τις κρατικές εγγυήσεις από το πακέτο των 25 δισ. ευρώ και τα έβαλαν στην ΕΚΤ ως ενέχυρα για δανεισμό.

    Από τα σχετικά στοιχεία προκύπτει ότι η Εθνική εξέδωσε ομόλογα αξίας 4,1 δισ. ευρώ στον εαυτό της στις 23 Δεκεμβρίου, με το επιτόκιο να προσδιορίζεται ως το 3μηνο επιτόκιο Euribor συν περιθώριο (spread) 7,5%, που μεταφράζεται σε 8,5%.

    Η Eurobank εξέδωσε ομόλογα αξίας 4,28 δισ. ευρώ, με το επιτόκιο να ορίζεται ως το 3μηνο επιτόκιο Euribor συν περιθώριο 8,5%, δηλαδή κοντά στο 9,5%, σύμφωνα με πηγή της αγοράς.

    Η Alpha Bank εξέδωσε ομόλογα ονομαστικής αξίας 3,6 δισ. ευρώ στις 27 Δεκεμβρίου, με το επιτόκιο να προσδιορίζεται, όπως της Eurobank.

    Η Τράπεζα Πειραιώς είχε εκδώσει ομόλογα αξίας 3,5 δισ. ευρώ στον εαυτό της πριν από τις γιορτές και συγκεκριμένα στις 14 Δεκεμβρίου, με τους ίδιους όρους όπως η Alpha Bank και η Eurobank.

    Οσοι ασφαλώς περιμένετε να ρίξουν οι τράπεζες τα χρήματα στην αγορά και να δώσουν περισσότερα δάνεια, θα ήταν προτιμότερο να το ξεχάσετε. Οι ειδήμονες ισχυρίζονται ότι αυτά τα ενέχυρα θα πάνε να αντικαταστήσουν άλλα στην ΕΚΤ και να καλύψουν εν μέρει τις ανάγκες που προκύπτουν από τη μείωση των καταθέσεων και την απομείωση παλαιότερων εγγυήσεων.

    Φυσικά, άλλα ήταν τα κυβερνητικά σχέδια, όταν το πακέτο των κρατικών εγγυήσεων ύψους 25 δισ. ευρώ ανακοινωνόταν πριν από λίγους μήνες. Ομως οι συνθήκες στις αγορές έχουν χειροτερέψει αρκετά από τότε και τα όποια σχέδια υπήρχαν έχουν πάει στράφι.

  • Χωρίς ή με τον ξενοδόχο;

    Η Εθνική είχε δεσμευτεί στους μετόχους της κατά την αύξηση του μετοχικού κεφαλαίου, ύψους 1,8 δισ. ευρώ το περασμένο φθινόπωρο, να διανείμει μέρισμα για τη φετινή χρήση.

    Για να συμβεί όμως κάτι τέτοιο, θα πρέπει να επιστρέψει στο Δημόσιο κάπου 350 εκατ. ευρώ, για να επαναγοράσει τις προνομιούχες μετοχές της.

    Η Εθνική είχε σχεδόν εξαναγκαστεί να πουλήσει τις προνομιούχες μετοχές της στο Δημόσιο επί εποχής Αράπογλου, για να ενισχύει την κεφαλαιακή της επάρκεια, αν και εκ των υστέρων αποδείχθηκε ότι δεν την χρειαζόταν.

    Ηταν η εποχή του πρώτου κρατικού πακέτου βοηθείας των 28 δισ. ευρώ, για το οποίο μερικές τράπεζες «καίγονταν» μεν να το πάρουν αλλά από την άλλη δεν ήθελαν να φανεί ότι το επιδιώκουν για να μην «στιγματιστούν».

    Ο μεν κ. Κωστόπουλος της Alpha Bank είχε κάνει τότε το πρώτο βήμα και στη συνέχεια ακολούθησαν οι υπόλοιπες μεγάλες τράπεζες, με την Εθνική να μπαίνει στο χορό με το στανιό. Από τότε χύθηκε νερό στο αυλάκι.

    Ολοι πλέον αναγνωρίζουν ότι η Εθνική θα μπορούσε να επιστρέψει τα χρήματα, από την στιγμή που περιμένει να ενισχύσει περαιτέρω την κεφαλαιακή της επάρκεια με 1 δισ. ευρώ και βάλε από την πώληση μειοψηφικού πακέτου μετοχών στην τουρκική θυγατρική της Finansbank. Για να επιστρέψει όμως τα λεφτά στο Δημόσιο, θα χρειαστεί την έγκριση της Τράπεζας της Ελλάδος.

    Τον ίδιο δρόμο με την Εθνική έχουν αποφασίσει να τραβήξουν επίσης το Ταχυδρομικό Ταμιευτήριο και η Τράπεζα Αττικής, συγκαλώντας έκτακτες γενικές συνελεύσεις για την επαναγορά των προνομιούχων μετοχών.

    Μερικοί θεωρούν ότι δεν μπορεί να προβαίνουν σε τέτοιες κινήσεις χωρίς τη σύμφωνη γνώμη της κεντρικής τράπεζας και ασφαλώς της κυβέρνησης. Ομως άλλοι αναρωτιούνται πώς είναι δυνατόν να πάρουν τέτοια έγκριση σε μια περίοδο που αναμένονται νέες υποβαθμίσεις της χώρας από τη Moody's και τη Fitch και εν όψει των νέων τεστ αντοχής του Φεβρουαρίου.

    Κάνουν μήπως οι συγκεκριμένες τράπεζες κινήσεις χωρίς τον ξενοδόχο ή μήπως υπάρχει συνεννόηση μαζί του, που βολεύει όλες τις πλευρές, αναρωτιούνται.

    Λίγοι αλλά εξειδικευμένοι στην αγορά πιστεύουν το δεύτερο σενάριο. Κοινώς, όλες οι ανωτέρω τράπεζες θέλουν να είναι έτοιμες από διαδικαστικής πλευράς, ώστε να επαναγοράσουν τις προνομιούχες μετοχές τους από το Δημόσιο, ισχυρίζονται.

    Ομως ταυτόχρονα θα ήθελαν να διακρατήσουν τη ρευστότητα λόγω των συνθηκών που επικρατούν και επομένως τυχόν μη έγκριση του σχετικού αιτήματος από την κεντρική τράπεζα προς το παρόν θα τις βόλευε. Ειδικά στην περίπτωση της Εθνικής, που πρέπει να είναι συνεπής απέναντι στους μετόχους της, προσθέτουν.

    Ομως οι μέτοχοι θέλουν πάντοτε να εισπράττουν μέρισμα το συντομότερο δυνατόν, οπότε ...

  • **Ο γολγοθάς του Χ.Α.

    Αν η αρχή είναι το ήμισυ του παντός, τότε τα πράγματα δεν μοιάζουν ιδανικά για το Χρηματιστήριο Αθηνών το 2011.

    Ο γενικός δείκτης έχει πέσει στα επίπεδα που βρισκόταν το 1998, σύμφωνα με χρηματιστηριακές αναλύσεις. Οι τραπεζικές μετοχές είναι ο κυριότερος λόγος με τη μετοχή της Εθνικής να κλείνει κάτω από τα 6 ευρώ μεσοβδόμαδα.

    Οι πιέσεις που ασκούνται στα ομόλογα και τα επίπεδα-ρεκόρ, στα οποία έχουν ανέλθει οι αποδόσεις των ελληνικών, πορτογαλικών και άλλων ομολόγων συνέβαλαν προς αυτή την κατεύθυνση.

    Δεν βοήθησε επίσης η χαμηλή τιμή εγγραφής στην αύξηση του μετοχικού κεφαλαίου της Πειραιώς.

  • Λαυρεντιάδης: τέλος εποχής;

    Η αγορά βοά ότι ο επιχειρηματίας Λαυρέντης Λαυρεντιάδης έχει πλέον εγκατασταθεί στο εξωτερικό, έχοντας μεταβιβάσει τα ποσοστά του στις κυριότερες εταιρείες του που ήλεγχε σε άλλες συμφερόντων συνεργατών του.

    Μετά την Alapis και τη Νεοχημική, ήλθε η σειρά τής Ελληνικά Λιπάσματα, γνωστότερης στο πανελλήνιο ως ΒΦΛ (Βιομηχανίας Φωσφορικών Λιπασμάτων). Η πώληση έγινε σε εταιρεία ή εταιρείες συμφερόντων του Μιχάλη Κυριακίδη, υιού του συνεργάτη του τις τελευταίες μέρες του 2010, σύμφωνα με πηγή της στήλης από τη βιομηχανία των λιπασμάτων.

    Η «Ελληνικά Λιπάσματα» φέρεται να είχε ακολουθήσει επιθετική τιμολογιακή πολιτική την προηγούμενη χρονιά, με προφανή σκοπό να κερδίσει ακόμη μεγαλύτερο μερίδιο στην εγχώρια αγορά, όπου είναι κυρίαρχη. Αυτό είχε προκαλέσει τη δυσαρέσκεια ανταγωνιστών της, που παραπονούνταν ακόμη και για «ντάμπινγκ».

    Σημειώνεται ότι η πρώην ΒΦΛ είχε πουληθεί σε εταιρείες συμφερόντων του κ. Λαυρεντιάδη από τις τράπεζες τον Σεπτέμβριο του 2009, δηλαδή λίγο πριν από τις γενικές εκλογές, χωρίς να ακουστεί το παραμικρό.

  • Σενάρια για «κανόνια»

    Ο κλάδος των κατασκευών πλήττεται εδώ και πολύ καιρό από την οικονομική κρίση.

    Δεν είναι λίγοι λοιπόν εκείνοι που πιστεύουν ότι η διάρκεια ζωής αρκετών εταιρειών, συμπεριλαμβανομένων κάποιων εισηγμένων, είναι περιορισμένος και γι' αυτό περιμένουν νέες αιτήσεις για ένταξη στο περίφημο άρθρο 99 του πτωχευτικού κώδικα, που εξασφαλίζει προστασία από τους πιστωτές.

    Οπως αναφέρουν στελέχη τους, από τη μια πλευρά είναι οι αναδουλειές, αφού λίγες ιδιωτικές επενδύσεις υλοποιούνται και το Δημόσιο δεν δημοπρατεί έργα, όπως κάποτε. Από την άλλη πλευρά, υπάρχουν οι δυσκολίες εξεύρεσης τραπεζικής χρηματοδότησης. Κάποτε πήγαιναν τις συμβάσεις δημοσίων έργων στις τράπεζες και οι τελευταίες χρηματοδοτούσαν τις εταιρείες, χωρίς να εγείρουν ζητήματα.

    Πλέον, στις λίγες περιπτώσεις τέτοιων έργων, οι τράπεζες δεν δέχονται -μας λένε στελέχη κατασκευαστικών- να χρηματοδοτήσουν το έργο με εγγύηση την προσκομιζόμενη σύμβαση όπως παλιά, γιατί προφανώς αμφιβάλλουν αν το Δημόσιο θα πληρώσει και πότε.

    Ομως, πρόβλημα χρηματοδότησης έχουν επίσης εταιρείες που δραστηριοποιούνται εκτός Ελλάδας και γι' αυτό προσπαθούν να βρουν τα λεφτά από αλλού, π.χ. ξένες τράπεζες. Μ' αυτά και μ' αυτά δεν εκπλήσσει που οι πολλοί στον κλάδο δεν βλέπουν φως και προβλέπουν «κανόνια» μέσα στο 2011.

Αποστολή με Email Εκτύπωση σελίδας

Διαβάστε επίσης

Στην κατηγορία
Οικονομία
Άλλα θέματα στην κατηγορία Οικονομία της έντυπης έκδοσης
Υφεση
Υφεση 4,6% στην Ελλάδα στο γ' τρίμηνο του 2010
8,2% η πτώση στις τιμές κατοικίας το τρίτο τρίμηνο
Μαυρίλα στις πωλήσεις Ι.Χ.: - 50%
Αγροτική πολιτική
5,5 δισ. πήραν αγρότες-ψαράδες, με κάποιους στο περίμενε
Ανοδος τιμών στα τρόφιμα
Το περίπολο της καυτερής πιπεριάς και ο πόλεμος του κρεμμυδιού
Εκκληση στους τραπεζίτες
«Δώστε δάνεια και σώστε την ανάπτυξη»
Κλάδος τροφίμων και ποτών
Το ελληνικό λάδι κερδίζει τους Βούλγαρους
Ελληνικά κρασιά: περιφρονημένα μέσα - περιζήτητα έξω
Νέα συλλογική σύμβαση
ΓΣΕΕ: 728 ευρώ και για 6ωρο, η σύμβαση υπαλλήλων ραδιοταξί
Ναυτιλία
Με το Σύνδεσμο Ναυτιλίας συζητά σύμβαση η ΠΝΟ
Πρόγραμμα Δημοσίων Επενδύσεων
Κυκλάδες στην πρίζα και με κοινοτικά κονδύλια
Τα ελληνικά "μετάλλια"
Ε, δεν είμαστε «τελευταίοι σε όλα»
Τεχνο-οικονομία
Windows και tablets συγκλίνουν στο ίδιο επίπεδο
Με έκδοση 9 απαντά ο Internet Explorer στην απειλή... υποβάθμισης
Το κόστος των σκανδάλων
Κάθε σκάνδαλο κοστίζει δεκαπλάσια στους φτωχούς