Έντυπη Έκδοση

Οικονομία

Στα πάνω & στα κάτω τους

  • Κέρδη 3,7 εκατ. με ίδια κεφάλαια 1 εκατ.

    Μπορεί η οικονομία να πηγαίνει από το κακό στο χειρότερο, οι επιχειρήσεις να κλείνουν η μία μετά την άλλη και οι άνεργοι να είναι περισσότεροι από τον υπόλοιπο ενεργό πληθυσμό. Ομως μία κατηγορία εταιρειών επιτυγχάνει υψηλά περιθώρια κέρδους. Πρόκειται για τις εταιρείες συμβούλων επιχειρήσεων, οι οποίες και δουλειές έχουν και καλοπληρωμένες είναι.

    Προχθές δημοσίευσε ισολογισμό η εταιρεία Accenture, η οποία ανήκει στην παραπάνω κατηγορία επιχειρήσεων. Σύμφωνα με τα δημοσιευμένα στοιχεία, σε τζίρο 40,29 εκατ. ευρώ, τα κέρδη ήταν 3,752 εκατ. ευρώ (+20% έναντι του 2011). Το πιο εντυπωσιακό είναι ότι τα ίδια κεφάλαια της εταιρείας μειώθηκαν σε μόλις 1.000.000 ευρώ από 6.841.543 ευρώ την προηγούμενη χρονιά. Τα υπόλοιπα μπήκαν στην τσέπη των μετόχων αφορολόγητα, μέσω μείωσης κεφαλαίου.

    Κι άσε τα δύο «Στ» (Στουρνάρας, Σταϊκούρας) να βάζουν φόρους.

    ΤΙΤΛΟΠΟΙΗΣΕΙΣ. Τις συνταγές του παλιού «συντρόφου», Ν. Χριστοδουλάκη, «ξαναζεσταίνει» ο Γ. Στουρνάρας, επαναφέροντας την τιτλοποίηση μελλοντικών εσόδων. Εύλογη κίνηση, καθότι της «σχολής Σημίτη» και του χρηματοοικονομικού λόμπι και οι δύο.

    Διαδικασία που, εκτός των άλλων, θα αποφέρει υψηλές προμήθειες στις επενδυτικές τράπεζες, που θα αναλάβουν την υλοποίηση των συμφωνιών. Σημειωτέον, πως ο Ν. Χριστοδουλάκης είχε συγκεντρώσει 2 δισ. ευρώ (το 2001) που αφορούσαν χρηματοδοτήσεις. Τότε μετείχαν οι ΒΝΡ Paribas και Deutsche Bank, καθώς και οι ελληνικές Eurobank, Εθνική.

    Είναι κοινό μυστικό πως επενδυτικοί οίκοι, όπως οι Goldman Sachs, Morgan Stanley, Deutsche Bank και του επενδυτικού βραχίονα της Citi, πιέζουν για τέτοιας μορφής συμφωνίες λόγω των υψηλών προμηθειών. Η αγορά περιμένει με εύλογο ενδιαφέρον να δει ποιοι θα συμμετέχουν αυτή τη φορά.

    Θυμίζουμε πως με αφορμή τις «τιτλοποιήσεις Χριστοδουλάκη» για τον τότε «τσάρο» της Οικονομίας, οι «Financial Times» είχαν βγει με προκλητικό... πρωτοσέλιδο «Γιατί να μην τιτλοποιήσουμε την Ακρόπολη», με την ανταποκρίτρια Kerin Hope να ισχυρίζεται πως ο τότε υπουργός «σκόπευε, αμέσως μετά την είσοδο της χώρας στην ΟΝΕ τον Μάιο του 2001, να προχωρήσει σε τιτλοποίηση των μελλοντικών εσόδων των εισιτηρίων που θα έκοβαν οι περίπου 6.000.000 επισκέπτες της Ακρόπολης και των άλλων αρχαιολογικών χώρων».

    Βέβαια, ο υπερυπουργός του Κ. Σημίτη είχε προβεί τότε σε διάψευση, αλλά η... αναφορά έμεινε.

    ΕΘΝΙΚΗ - EUROBANK. Ξεπέρασε το 75% η συμμετοχή των μετόχων της Eurobank στην προαιρετική δημόσια πρόταση που είχε γίνει από την Εθνική.

    Ομως χρηματιστηριακά ούτε στη συνεδρίαση της Παρασκευής, τελευταία ημέρα της σχετικής διαδικασίας, δεν «μπόρεσε να σηκώσει κεφάλι» η μετοχή της Eurobank. Οι απώλειες από τη μέρα που η ΕΤΕ ανακοίνωσε την πρόθεσή της να απορροφήσει τη Eurobank ξεπέρασαν το 50%, πτώση ενδεικτική της... τύχης που επιφύλαξαν κυρίως οι μικροεπενδυτές ξεπουλώντας τις μετοχές τους.

    Η συμφωνία των δύο πλευρών προήλθε μετά την απόφαση του βασικού μετόχου της Eurobank (οικογένεια Λάτση) να πωλήσει στην Εθνική Τράπεζα το 44% της συμμετοχής της. Νωρίτερα (στις 23/7/12) ο Σπύρος Λάτσης είχε μεταβιβάσει το μερίδιό του (44%) στην τρίτη γενιά της οικογένειας, στα εννέα εγγόνια του Γιάννη Λάτση.

    Προφανώς οι μικροεπενδυτές δεν γνώριζαν έγκαιρα όσα σχεδίαζε ο -μέχρι τον Ιούλιο του 2012- ιδρυτής της Eurobank.

    ΠΕΙΡΑΙΩΣ - MILLENNIUM. Οπως επιβεβαίωσε η Πειραιώς, βρίσκεται σε διαπραγμάτευση με την BCP για την εξαγορά της Millennium. Οι Πορτογάλοι φέρονται διατεθειμένοι να αναλάβουν τα δάνεια που έχει χορηγήσει η θυγατρική τους στη Ναυτιλιακή Εταιρεία Λέσβου (ΝΕΛ) προκειμένου να μειωθεί το «χρηματοδοτικό κενό», αλλά και ο λογαριασμός των πρόσθετων προβλέψεων.

    Πρακτικά επίκειται η απόφαση του Πρωτοδικείου Μυτιλήνης για το αν θα αποδεχτεί την αίτηση υπαγωγής της ΝΕΛ στα άρθρα 106α και 106β του Πτωχευτικού κώδικα. Δηλαδή, σε καθεστώς εξυγίανσης με διαγραφή μέρους ή του συνόλου των δανείων.

    Στην περίπτωση που γίνει δεκτή η αίτηση, τότε η Millennium μπορεί είτε να διαγράψει το 80% των δανείων της προς τη ΝΕΛ -και να περιμένει να εξοφληθεί το υπόλοιπο 20% σε βάθος 20ετίας- είτε να διαγράψει το σύνολο των χορηγηθέντων δανείων και να πάρει ως αντάλλαγμα πλοία της ναυτιλιακής. Αν πάρει τα δάνεια της ΝΕΛ πάνω της η BCP, πριν πουλήσει τη Millennium στην Πειραιώς, θα έχει τη δυνατότητα να αποκτήσει τα πλοία της ΝΕΛ. Και προφανώς θα το προτιμήσει. Αν πάλι η αίτηση δεν γίνει αποδεκτή, θα προωθηθεί κεφαλαιοποίηση δανείων της ΝΕΛ, όπως προκύπτει από τους όρους της γενικής συνέλευσης που συγκάλεσε η διοίκηση της ναυτιλιακής.

    ΟΠΑΠ. Εως τα 7,64 ευρώ αντέδρασε στη συνεδρίαση της Παρασκευής η μετοχή του ΟΠΑΠ. Πρόκειται για νέο υψηλό 52 εβδομάδων, καθώς το προηγούμενο είχε σημειωθεί στα 7,54 ευρώ στις 27 Μαρτίου 2012. Είναι δε σχεδόν 20% πάνω από την προ μηνός (στις 16/1) έκθεση της Deutsche Bank, που αναθεωρούσε την τιμή-στόχο στα 8,9 από τα 3,7 ευρώ, με τη γερμανική τράπεζα να συστήνει «αγορά». Μεγάλος κερδισμένος, το επενδυτικό χαρτοφυλάκιο Baupost Group (του Seth Klarman) που σταδιακά απέκτησε το 5,2% του μετοχικού κεφαλαίου του Οργανισμού με μέσο όρο κτήσης 6,2-6,3 ευρώ ανά μετοχή.

  • Coca Cola: για κέρδη λέμε, για φόρους δεν λέμε

    Η COCA COLA HELLENIC, στον τελευταίο ισολογισμό, για το έτος 2012, που δημοσιεύει ως ελληνική εταιρεία (σε μερικούς μήνες θα εμφανίζεται ως ελβετική), πέτυχε αύξηση 3% των πωλήσεων στα 7,045 δισ. ευρώ και κέρδη 285 εκατ. ευρώ (-12%). Οι αυξημένες πωλήσεις δεν συνοδεύτηκαν από αύξηση της απασχόλησης στον όμιλο, δεδομένου ότι εργάζονται 39.736 άτομα (2012) ή 3,7% λιγότεροι από το 2011. Ο όγκος των πωλήσεων παρέμεινε στα ίδια επίπεδα σε επίπεδο ομίλου το 2012, όταν στην Ελλάδα υποχώρησε 14% λόγω της ύφεσης.

    Σύμφωνα με την ενημέρωση που έκανε ο διευθύνων σύμβουλος, Δημήτρης Λόης, στους αναλυτές, ο όμιλος θα είναι σε θέση να αυξήσει τα περιθώρια κέρδους το 2013. Σε αυτό θα συμβάλουν α) η μικρότερη αύξηση του κόστους (από 6% το 2012), β) η μικρότερη αύξηση τιμής ανά μονάδα προϊόντος (από 3% το 2011), γ) η μείωση κόστους 65 εκατ. ευρώ και δ) οι μικρότερες αρνητικές συναλλαγματικές διαφορές 15 εκατ. ευρώ.

    Σε ό,τι αφορά την υλοποίηση της δημόσιας πρότασης για τη μεταφορά των μετοχών της στο Λονδίνο (ως βασική αγορά), γεγονός που δημοσιοποιήθηκε τον περασμένο Οκτώβριο, αναμένεται να ολοκληρωθεί στις αρχές του β' τριμήνου του 2013. Το παράδοξο είναι ότι μεταξύ της δημοσιοποίησης της πρότασης, των όρων της και της κατάθεσης του πληροφοριακού δελτίου, μεσολαβεί χαώδες χρονικό διάστημα. Πληροφοριακό δελτίο δεν έχει ακόμα κατατεθεί στην ελληνική Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς. Οπότε αναλυτές υποστηρίζουν ότι οι όροι της δημόσιας πρότασης, σε ό,τι αφορά την τιμή εξόδου, θα είναι άκαιροι, αφού η μέση τιμή της μετοχής από τότε τείνει να αυξηθεί 50%. Ενα ενδιαφέρον στοιχείο είναι ότι η Coca Cola έχει δαπανήσει 4,2 εκατ. ευρώ κυρίως για αμοιβές ελεγκτών και συμβούλων αναφορικά με όλη αυτή τη συναλλαγή.

    Με δεδομένη τη δημοσιοποίηση των αποτελεσμάτων του ομίλου για το 2012, ζητήσαμε από την εταιρεία να μας γνωστοποιήσει τα αποτελέσματα της μητρικής και της θυγατρικής της που φορολογούνται στην Ελλάδα (η μητρική από του χρόνου θα φορολογείται στην Ελβετία).

    Αργότερα

    Δυστυχώς, η Coca Cola δεν ανταποκρίθηκε άμεσα. Μας είπε ότι αυτό θα συμβεί στις 28 Φεβρουαρίου. Το ερώτημα γιατί δημοσιεύει ενοποιημένα και όχι της μητρικής, παραμένει αναπάντητο. Αυτό που έχει ενδιαφέρον είναι να φανεί εάν η καλή εταιρεία θα εμφανίσει ζημιές στις οικονομικές καταστάσεις τής μητρικής για ακόμη ένα χρόνο. Το ίδιο έκανε το 2010 και το 2011, όταν τα ίδια έτη η κερδοφορία του ομίλου έφθανε ή ξεπερνούσε τα 300 εκατ. ευρώ.

Αποστολή με Email Εκτύπωση σελίδας

Διαβάστε επίσης

Στην κατηγορία
Οικονομία
Άλλα θέματα στην κατηγορία Οικονομία της έντυπης έκδοσης
Υπουργείο Οικονομικών
Η οικονομία θα ανακάμψει με τη βοήθεια του ιδιωτικού τομέα
Ακίνητα & κτηματαγορά
Μικρό καρότο, μεγάλο μαστίγιο
Η καθίζηση στα ακίνητα απαξιώνει το ενεργητικό των τραπεζών
Οικονομική κρίση
«Το μεγάλο ελληνικό ποντάρισμα»
Μετεωρίτες στην οικονομία
Οι χώρες του Νότου στη δίνη σκανδάλων
Ο Ραχόι... της μίζας
Σε βαθιά λακκούβα
Δεν είδε, δεν άκουσε ο σούπερ Μάριο
Ασπιλοι και αμόλυντοι G30 - Ντράγκι
Ιδιωτική ασφάλιση
Επιβίωση ασφαλιστικών με κρατικοποίηση
Αερομεταφορές
Η κρίση, σύμμαχος για τη συγχώνευση Ο.Α. - Aegean
Ενδιαφέρον Ντουμπάι και Καναδά για τα υδροπλάνα
Φεύγουν 407 εργαζόμενοι από τις Κυπριακές Αερογραμμές
Ενέργεια Καύσιμα και ΑΠΕ
Φρένο στις άδειες, ποσόστωση στις τιμές
Οι ταρίφες των ανανεώσιμων και το έλλειμμα
Ενα στα δύο χωρίς σύμβαση
Αγροτικά θέματα & αγροτική πολιτική
Ο τσοπάνος να γίνει κτηνοτρόφος
Τα αυτόχθονα ζώα «μιλάνε» την ιστορία μας
Προτάσεις για το Leader Καβάλας
Σεμινάριο για μελισσοκόμους
Εναλλακτικές καλλιέργειες
Θέμα επιβίωσης για τους καπνοπαραγωγούς
Η Φάρμα Χήτας δεν πετάει τα λύματα
Πρέπει να στηριχθούμε στα ποιοτικά προϊόντα
Εμπορικές εκθέσεις,
Fruit Logistica 2013
Χωρίς ισχυρή εκπροσώπηση η Ελλάδα
Ξεκίνημα για νέες αγορές
Δυνατή η παρουσία μας στη λαχαναγορά του Βερολίνου