Έντυπη Έκδοση

Μικρό καλάθι κρατούν οι διεθνείς αναλυτές

ΥΠΕΡΤΙΜΗΜΕΝΕΣ ΧΑΡΑΚΤΗΡΙΖΟΝΤΑΙ ΤΩΡΑ ΟΙ ΜΕΤΟΧΕΣ, ΚΑΘΩΣ ΟΙ ΕΠΕΝΔΥΤΙΚΟΙ ΟΙΚΟΙ ΔΕΝ ΑΝΑΘΕΩΡΟΥΝ ΠΡΟΣ ΤΑ ΠΑΝΩ ΤΙΣ ΠΡΟΒΛΕΨΕΙΣ

ΟΙ ΜΕΤΟΧΕΣ είναι υπερτιμημένες, λένε τώρα οι αναλυτές. Πάνω από το 1/3 των τίτλων του αμερικανικού δείκτη S&Ρ 500 έχουν τώρα τιμή υψηλότερη από τους στόχους που έχουν θέσει οι αναλυτές.

Μολονότι ο S&Ρ κέρδισε 37% από τα χαμηλά στις αρχές Μαρτίου και διακόσιες μετοχές ανέβηκαν πάνω από 50%, όταν ξεκίνησε η τελευταία κούρσα, οι επενδυτικοί οίκοι δεν προχώρησαν σε αναθεωρήσεις των εκτιμήσεών τους.

«Οι προβλέψεις για τα κέρδη 2009 και 2010 δεν μπορούν να υποστηρίξουν τέτοιες τιμές», σημειώνουν αναλυτές, όπως ο Χέις Μίλερ στην Baring Asset Management. Τώρα το μέσο p/e (σχέση τιμής προς κέρδη ανά μετοχή) του S&Ρ 500 διαμορφώνεται στο 16,3, κοντά στον μέσο όρο της 100ετίας σύμφωνα με Ρόμπερτ Σίλερ καθηγητή στο Γέιλ. Θεωρείται «δίκαιη αποτίμηση» και «δύσκολα μπορεί να πάει υψηλότερα».

«Είναι δύσκολο να δούμε ικανοποιητικά κέρδη που να δικαιολογούν υψηλότερες τιμές στις μετοχές», λέει ο Λίον Γκόλντφελντ, επικεφαλής της μονάδας επενδύσεων της HSBC στο Χονγκ Κονγκ.

Ο Στίβεν Κεντ (Goldman Sachs) και ο Αν Φαν Τίγκελεν (ING Investment) εξηγούν ότι «ορισμένα οικονομικά στοιχεία και εταιρικά κέρδη υπήρξαν λιγότερο άσχημα από τα αναμενόμενα. Ωστόσο, οφείλουμε να συνειδητοποιήσουμε πως ακόμα σηματοδοτούν συνθήκες ύφεσης».

Το ερώτημα που ανακύπτει είναι γιατί τα κέρδη των εταιρειών εξέπληξαν ευχάριστα. «Αιτία είναι η μείωση του εργατικού κόστους με ρυθμό πιο γοργό απ' ό,τι σε προηγούμενες υφέσεις και όχι η αύξηση των εσόδων», σημειώνει ο αναλυτής της ING. Αρκετοί που έχουν καεί με το χυλό φυσούν και το γιαούρτι. Εχει αποδειχθεί ότι «δεν είμαστε τόσο καλοί στην πρόβλεψη του μέλλοντος», λέει ο Ρίτσαρντ Μπέρνσταϊν, πρώην επικεφαλής στρατηγικών επενδύσεων στην Bank of America.

Οι αναλυτές υπερεκτιμούσαν τα εταιρικά κέρδη ολόκληρο το 2007. Τώρα, περιμένουν πτώση 35% το β' τρίμηνο του 2009 και 23% στο γ', προτού ανακάμψουν στο δ' τρίμηνο.

Αποστολή με Email Εκτύπωση σελίδας

Διαβάστε επίσης

Στην κατηγορία
Οικονομία
Με λέξεις-κλειδιά
Διεθνείς αγορές και Χρηματιστήρια
Σχετικά θέματα: Χρηματιστήρια
Υπό αμφισβήτηση το ράλι ανάκαμψης
Στημένα τεστ, πλαστό ράλι
Άλλα θέματα στην κατηγορία Οικονομία της έντυπης έκδοσης
Εκθεση του Διεθνούς Νομισματικού Ταμείου
Βλέπουν γκρίζες ζώνες, θέλουν επώδυνα μέτρα
Κατ' ανάγκην αισιόδοξη η κυβέρνηση
Μέτρα στήριξης στην Ε.Ε.
Στην Ευρώπη κινούνται, στην Ελλάδα κοιμούνται
Πληρώνουμε ακριβά την απουσία μέτρων
Ελεύθερη πτώση
Ακτοπλοϊα
Τι κρύβει η πώληση του 33,3% της HSW
Κέρδη και ζημιές για τους δύο πρωταγωνιστές
Γραφειοκρατία
Στα 10,7 δισ. τα οφέλη αν υπήρχε σχέδιο
Εμειναν στις υποσχέσεις
Δανεισμός
Φιλί ζωής η μείωση του ευρωεπιτοκίου
Ποιες εισηγμένες ωφελούνται άμεσα
Διεθνή
Η άλλη όψη μιας συμφωνίας μαμούθ
Σε Ι.Χ. και τουρίστες αναζητά σωσίβιο ο Θαπατέρο
Στα αζήτητα οι γερανοί
Σκληρά παζάρια για να βοηθηθούν από το ΔΝΤ
Πακτωλός χρημάτων σε πηγάδι δίχως πάτο
Επενδύσεις
Η κατρακύλα στα επιτόκια καταθέσεων
Πόσο συμφέρουν τα ομόλογα
Τα εταιρικά
Αναζητώντας τις ευκαιρίες στο Χ.Α.
Επιχειρήσεις
Το όνομα αυτής Olympic Air
Μίνι πάρτι στη ναυτιλία
Μετανάστες στις ΗΠΑ
Στην πρίζα οι μικροί της ηλεκτραγοράς
Κρίση
Ευρώπη: Παραμένουν τα μεγάλα προβλήματα
Ταύροι και αρκούδες συνυπάρχουν στις ΗΠΑ
Κτηματαγορά
Τακτοποίηση ημιυπαίθριων για έσοδα 2 έως 4 δισ. ευρώ
Προεκλογικό ρουσφέτι βλέπουν οι πολίτες
Μουσική
Οι «πειρατές» του Ιντερνετ χτυπούν τις δισκογραφικές
Πολύπλευρη συνεργασία με τους καλλιτέχνες
Πώς μοιράζονται τα δικαιώματα
Προεκλογικές εξαγγελίες κοινοτικών επιδοτήσεων
Λιμνάζουν κοινοτικές επιδοτήσεις 9 δισ. ευρώ
Τηλεπικοινωνίες
Εναλλακτικά ντιλ ταράζουν τα νερά στις τηλεπικοινωνίες
Παίζει το ποσοστό του ΟΤΕ
Η μάχη επί της οθόνης
Μαχαίρι στις προσφορές
Τουρισμός
Φθηνά πακέτα μόνο για ξένους
Με τα μισά λεφτά
Χρυσοί χορηγοί με το ζόρι
Η μυστική διπλωματία για τις πτήσεις τσάρτερ
Τράπεζες
Stress test και στην Ευρώπη
Δάνεια με φειδώ ενόψει φθινοπώρου
Μονά ζυγά δικά τους
Συμφωνία για τις προνομιούχες μετοχές
Προβλέπονται συγχωνεύσεις
Μέσω συγχώνευσης η Marfin-Εγνατία εγκαταλείπει την Κύπρο
Τα μυστικά των δανείων σε φράγκο
Φορολογία
Αγαπάς την τσέπη σου, απόδειξη
Χρηματιστήρια
Υπό αμφισβήτηση το ράλι ανάκαμψης
Μικρό καλάθι κρατούν οι διεθνείς αναλυτές
Στημένα τεστ, πλαστό ράλι
Χρηματιστήριο
Ζητούμενο οι νέες αναρριχήσεις
Πωλητές οι ξένοι, αγοραστές οι Ελληνες
Απογείωση κερδοφορίας για την Finansbank
Άλλες ειδήσεις
Εκρηξη ακάλυπτων επιταγών
Αύξηση της ανεργίας
ΑΕΠ: Βουτιά 15ετίας
Βιβλία