Έντυπη Έκδοση

Αναψε φωτιές η «ελεγχόμενη πτώχευση»

Η επιμονή της Γερμανίας στη διαδικασία της ελεγχόμενης πτώχευσης για τις ευρωπαϊκές χώρες που δεν μπορούν να βάλουν τα δημόσια οικονομικά τους σε τάξη θα μπορούσε, αν γίνει αποδεκτή, να σημαίνει από τη διαδικασία εθελοντικής αναδιάρθρωσης του χρέους σε συνεργασία με τους πιστωτές μέχρι την κερκόπορτα για έξοδο χωρών-μελών από την ευρωζώνη.

Οι αναφορές γερμανών πολιτικών για το θέμα σημαίνει ότι το έχουν στην ατζέντα τους και θα επιμείνουν.

Από την σκοπιά των αγορών, τέτοιες δηλώσεις ρίχνουν λάδι στη φωτιά της κρίσης χρέους που αντιμετωπίζουν οι πιο ευάλωτες χώρες με πρώτη και καλύτερη την Ελλάδα. Αυτός είναι ο λόγος που ο έλληνας υπουργός Οικονομικών κ. Παπακωνσταντίνου και άλλοι συνάδελφοί του από χώρες του Νότου δεν συμφωνούν.

Κανείς δεν γνωρίζει ακριβώς αυτή την στιγμή τι ακριβώς έχουν οι Γερμανοί στο νου τους όταν ομιλούν για ελεγχόμενη πτώχευση μιας χώρας και υπό ποιες συνθήκες θα μπορούσε κάτι τέτοιο να συμβεί στο μέλλον.

Οι περισσότεροι αναλυτές εικάζουν ότι η αναφορά στον όρο «ελεγχόμενη χρεοκοπία» πιθανόν αναφέρεται σε ένα συνδυασμό εθελοντικής αναδιάρθρωσης του χρέους μιας χώρας με τους πιστωτές της. Για να υλοποιηθεί πρέπει μεγάλο ποσοστό των πιστωτών της χώρας να συναινέσει κι αυτό δεν είναι πάντοτε κατορθωτό.

Η αναδιάρθρωση για χώρες με υψηλό χρέος όπως η Ελλάδα θα περιλαμβάνει πιθανόν ένα «κούρεμα» της αξίας των ομολόγων. Το «κούρεμα» θα μπορούσε να πάρει διάφορες μορφές, όπως μείωση της ονομαστικής αξίας των ομολόγων ή ένα συνδυασμό μείωσης κεφαλαίου και τοκομεριδίων.

Θα μπορούσε επίσης να συνοδευθεί από την επιμήκυνση της ζωής των ομολόγων που λήγουν τα επόμενα χρόνια μέσα από την ανταλλαγή τους με νέα ομόλογα που θα περιλαμβάνουν το προαναφερθέν «κούρεμα».

Θεωρητικά, μια χώρα θα μπορούσε να προχωρήσει σε εθελοντική αναδιάρθρωση χρέους, αλλά πρόκειται για μια διαδικασία που μπορεί να κρατήσει καιρό και ενέχει κινδύνους, π.χ. ομολογιούχοι που δεν συμφωνούν μπορεί να ζητήσουν αποζημίωση.

Πάντως, μια ελεγχόμενη χρεοκοπία θα έπρεπε λογικά να προβλέπει κάποιο σχέδιο χρηματοδότησης της χώρας που θα το επιχειρήσει τα επόμενα χρόνια για να μην πέσει σε μεγάλη ύφεση, αφού είναι πιθανό να μην μπορεί να δανεισθεί για καιρό.

Η αναδιάρθρωση του χρέους δεν συνεπάγεται έξοδο μιας χώρας από την ευρωζώνη με βάση τα σημερινά δεδομένα. Ομως, αυτό θα μπορούσε να αλλάξει αν οι Γερμανοί κατόρθωναν να πείσουν τους εταίρους τους. Ο πρόεδρος του Ευρ. Συμβουλίου Χ. Ρομπάι έσπευσε, πάντως, να δηλώσει πως το ενδεχόμενο ελεγχόμενης πτώχευσης είναι «εξαιρετικά μακροπρόθεσμο».

Αποστολή με Email Εκτύπωση σελίδας

Διαβάστε επίσης

Στην κατηγορία
Οικονομία
Με λέξεις-κλειδιά
Ευρωπαϊκή Ένωση
Σχετικά θέματα: Ευρωπαϊκή Ένωση
Σφίγγουν τα λουριά της Ε.Ε. οι Γερμανοί
Καπνός έγιναν 7 τρισ. δολάρια από μετοχές
Η Ευρώπη σφίγγει κι άλλο το ζωνάρι
Άλλα θέματα στην κατηγορία Οικονομία της έντυπης έκδοσης
Απασχόληση
Στη γωνία ο ιδιωτικός τομέας
Αρον άρον το εργασιακό
Ξένες επενδύσεις
Ψάχνουν σωσίβιο από τους Αραβες και τους Κινέζους
ΣΔΟΕ
Στη φυλακή για ένα τιμολόγιο
Ράμπο για off shore
Ευρωπαϊκή Ένωση
Σφίγγουν τα λουριά της Ε.Ε. οι Γερμανοί
Καπνός έγιναν 7 τρισ. δολάρια από μετοχές
Αναψε φωτιές η «ελεγχόμενη πτώχευση»
Η Ευρώπη σφίγγει κι άλλο το ζωνάρι
Αγορές
Ασπιρίνη κατά κερδοσκόπων
Στο στόχαστρο και τα hedge funds
Ορκωτοί λογιστές
Σε ιδιώτες ο έλεγχος κρίσιμων δαπανών του προϋπολογισμού
Τράπεζες
Τ.Τ.: Ξεπληρώνει αμαρτίες αλλωνών
Ανάσα στα δάνεια, αλλά με τόκο
Φάρμακα
Παρενέργειες από τη μείωση των τιμών στα φάρμακα
Συνέντευξη: Κατερίνα Αλεξανδράκη
«Το ΔΝΤ ήλθε για να μείνει πολλά χρόνια»
Συνέντευξη: Σάιμον Τίλφορντ
«Οι Γερμανοί είναι οι πλέον κερδισμένοι από το ευρώ»
Τουρισμός
Πιο απαιτητικοί φέτος οι έλληνες ταξιδιώτες
Ελπίζουν στα ψίχουλα που μένουν από Τουρκία
Αιμορραγία ενός δισ. ευρώ
Βαλκανικό «σωσίβιο»
Κινεζικές επενδύσεις
Ο «κόκκινος καπετάνιος» κολυμπάει στα κέρδη
Βήμα βήμα η... εισβολή
«Ζεστό χρήμα» στις υποδομές
Φόροι
Φούμαρα τα μεγάλα έσοδα από το φόρο στα τσιγάρα
Χρηματιστήριο Αθηνών
Το «έξυπνο χρήμα» επιμένει επενδυτικά
Οι αναλυτές συστήνουν υπομονή
Η αγορά ψάχνει τον πάτο
Τιτάν
Αντέχουν τα τσιμέντα
Κρατικά ομόλογα
Το recycling των ομολόγων και οι σορτάκηδες
Άλλες ειδήσεις
Σύντομες ειδήσεις
Διευκρίνιση