Έντυπη Έκδοση

Τι προεξοφλούν τα ασφάλιστρα κινδύνου

Οι τιμές των χρηματοοικονομικών προϊόντων που ασφαλίζουν τον κίνδυνο έναντι αδυναμίας πληρωμών μιας χώρας αυξήθηκαν με διψήφιο ρυθμό στις διεθνείς αγορές. Οχι μόνο για χώρες που έχουν υψηλό χρέος όπως η Ελλάδα, η Πορτογαλία, η Ισπανία και η Ιταλία, αλλά και για χώρες υπεράνω κάθε υποψίας, όπως η Γαλλία.

Το γεγονός αυτό δεν σημαίνει ότι οι χώρες αυτές θα χρεοκοπήσουν, αλλά αποδίδει τη σκληρότερη στάση των επενδυτών και πιστωτών απέναντι στις χώρες αυτές, με αφορμή την τραγική περίπτωση της Ελλάδας. Η τάση αυτή προεξοφλεί, λένε αναλυτές:

α) Τη σταδιακή επιδείνωση των δημοσιονομικών τους και β) την πτώση των τιμών των ομολόγων και την αύξηση των αποδόσεων (και κατ' επέκταση των επιτοκίων).

Η τιμή του πορτογαλικού ασφαλίστρου CDS έφθασε σε επίπεδα ρεκόρ την περασμένη Πέμπτη, ενώ έχει υπερδιπλασιαστεί από τις αρχές του έτους (+150,42%). Η απόλυτη τιμή του διαμορφώθηκε στις 251,67 μονάδες έναντι 544 μονάδων, που αποτιμήθηκε το ελληνικό ασφάλιστρο την ίδια ημέρα (απαιτούνται δηλαδή 544 χιλιάδες για την ασφάλιση ομολόγων αξίας 10 εκατ. ευρώ).

Η τιμή του ελληνικού ασφαλίστρου παρουσιάζει τη δεύτερη μεγαλύτερη ποσοστιαία αύξηση (91,79%) το τρέχον έτος. Με άλλα λόγια, το ενδεχόμενο η Πορτογαλία να αντιμετωπίσει τις ίδιες δυσκολίες της Ελλάδας είναι ακόμα μικρό, αλλά οι επενδυτές παίρνουν σιγά σιγά αυξημένες θέσεις με βάση το ελληνικό πρόβλημα, που επηρεάζει συνολικά τις κινήσεις τους. Υψηλή ποσοστιαία αύξηση 43% παρουσιάζει και το ασφάλιστρο κινδύνου της Γαλλίας, της δεύτερης μεγαλύτερης οικονομίας της ευρωζώνης. Ομως, η απόλυτη τιμή του παραμένει χαμηλά στις 60 μονάδες.

Για την Ελλάδα τα πράγματα ήταν διαφορετικά μέχρι και την Πέμπτη και επιδεινώνονταν μέρα με την ημέρα (την Παρασκευή επήλθε βελτίωση μετά την απόφαση της κυβέρνησης να πει το «ναι» για ένταξη στο μηχανισμό στήριξης, κάτι που καθυστερούσε). Η τιμή του ελληνικού ασφαλίστρου εκτοξεύτηκε στις 544 μονάδες, ξεπερνώντας ακόμα και το αντίστοιχο της Ουκρανίας, που ήταν στις 528 μονάδες, και έχοντας υψηλότερα μόνο τα CDS της Βενεζουέλας (766) και της Αργεντινής (816).

Η ανεξέλεγκτη άνοδος των CDS έριξε κάθετα τις τιμές του ελληνικού χρέους, απαξιώνοντας τα ομόλογα και ανεβάζοντας το spread με τα γερμανικά σε πάνω από 6%. Δηλαδή, το επιτόκιο για να δανείσει κάποιος την Ελλάδα άγγιξε το 9%. Τα γεγονότα αυτά άσκησαν αφόρητη πίεση στην κυβέρνηση, η οποία τελικά αποδέχθηκε την ένταξή της στο μηχανισμό στήριξης.

Θυμίζουμε πως η οικονομία της Ουκρανίας κατέγραψε αρνητικό ρυθμό ανάπτυξης 14% το 2009, ενώ έχει ήδη ζητήσει τη βοήθεια του ΔΝΤ από το Νοέμβριο του 2008. Ομως, δεν έχει κάνει πρόοδο στην εφαρμογή των μεταρρυθμίσεων και η αποδέσμευση των κεφαλαίων από το ΔΝΤ έχει καθυστερήσει δύο φορές, λόγω της πολιτικής αστάθειας. Πάντως, η Ουκρανία δεν έχει μεγάλο χρέος προς ΑΕΠ (είναι 30%) όπως η Ελλάδα .

Αποστολή με Email Εκτύπωση σελίδας

Διαβάστε επίσης

Στην κατηγορία
Οικονομία
Με λέξεις-κλειδιά
Κρατικά ομόλογα
Σχετικά θέματα: Στην εποχή του ΔΝΤ
Ζητείται πακέτο μέτρων για 13 δισ. ευρώ
Θολά σημεία στους όρους δανεισμού
Ποιοι και πώς θα στηρίξουν
Ανησυχίες και εφιάλτες
Ο Γολγοθάς των spreads
Πού θα πάνε τα xρήματα
Φήμες και σενάρια για την αναδιάρθρωση
Πωλούν καταστροφολογία
Ενα μάθημα για τη Γερμανία
Για το ίδιο θέμα
Ζητείται πακέτο μέτρων για 13 δισ. ευρώ
Άλλα θέματα στην κατηγορία Οικονομία της έντυπης έκδοσης
Στην εποχή του ΔΝΤ
Ζητείται πακέτο μέτρων για 13 δισ. ευρώ
Θολά σημεία στους όρους δανεισμού
Ποιοι και πώς θα στηρίξουν
Ανησυχίες και εφιάλτες
Ο Γολγοθάς των spreads
Πού θα πάνε τα xρήματα
Φήμες και σενάρια για την αναδιάρθρωση
Τι προεξοφλούν τα ασφάλιστρα κινδύνου
Πωλούν καταστροφολογία
Ενα μάθημα για τη Γερμανία
Υφεση
Μαύρες προβλέψεις για ανεργία πάνω από 20%
Δημοσιονομική προσαρμογή
Υπερφιλόδοξο το ελληνικό πρόγραμμα προσαρμογής
Υπόθεση Goldman Sachs
Κυνηγούν τα «μικρά ψάρια», στο απυρόβλητο οι καρχαρίες
Χρυσοδάκτυλος του... Θεού
Δίκτυο συνεργατών
Ο κερδοσκόπος που έστρωσε τραπέζι
Στοιχεία Παγκόσμιας Τράπεζας
Σε σημείο βρασμού τα χρέη των ανεπτυγμένων
Ισπανία
Ισπανική υποχώρηση
Ανώτατα στελέχη
Σκέπτονται τη μετανάστευση ακόμα και σε χώρες της Ασίας
Επιχειρήσεις
Χάνονται μάχες στα Βαλκάνια
Επενδύσεις που συρρικνώνονται
Δάνεια 4 δισ. ευρώ με εγγύηση του ΤΕΜΠΜΕ
Γράφει κέρδη μέσα στην ύφεση το Πλαίσιο
"Λουκέτο" Ασπίς
Χωρίς ασπίδα στην Ασπίδα
Τουρισμός
Τρία χαρτιά στο τραπέζι για ανάκαμψη του τουρισμού
Η άρση του καμποτάζ
Γ. Προβόπουλος
Πρόσθετα μέτρα ζητεί ο διοικητής της ΤτΕ
Ναυτιλία
Σκληρό πόκερ για τους ναύλους
Αγορές-μαμούθ από έλληνες εφοπλιστές
Απόσυρση
Τράπεζες
Ελληνικές πατέντες για την άντληση ρευστότητας
Αγορές
Παρακινδυνευμένη ευφορία για ένα ακόμα ανοδικό ράλι
Οι κλάδοι με τις πολύ μεγάλες αποδόσεις
Πάρτι μέσα στην κρίση
Υπουργείο Εργασίας
Πάγωμα τριετίας για τους μισθούς των εργαζομένων
Κύμα ανατροπών για το σύστημα συνταξιοδότησης
Συλλογικές συμβάσεις
Τα πάνω-κάτω στις διαπραγματεύσεις
ΑΒ Βασιλόπουλος
Σφήνα στην επιχείρηση εξόδου από το Χ.Α.
Από το μπακάλικο του '50
Κρατικά ομόλογα
Στα «μαλακά» οι κερδοσκόποι
Άλλες ειδήσεις
Μεικτή εικόνα