Έντυπη Έκδοση

Ο φόβος τρέφει το δολάριο

ΟΙ ΕΠΕΝΔΥΤΕΣ ΑΝΑΖΗΤΟΥΝ ΕΝ ΜΕΣΩ ΚΡΙΣΗΣ ΑΣΦΑΛΕΣ ΚΑΤΑΦΥΓΙΟ ΣΤΟ ΠΡΑΣΙΝΟ ΝΟΜΙΣΜΑ, ΠΑΡΟΤΙ ΥΦΙΣΤΑΤΑΙ ΝΕΕΣ ΙΣΧΥΡΕΣ ΠΙΕΣΕΙΣ ΕΝΑΝΤΙ ΤΟΥ ΕΥΡΩ

«ΤΟ ΑΜΕΡΙΚΑΝΙΚΟ δολάριο δεν είναι ισχυρό επειδή ο κόσμος θέλει να έχει στην κατοχή του δολάρια, αλλά επειδή χρωστά σε δολάρια» (George Soros, 6/4/09).

Το πόσο δίκιο είχε ο διάσημος μεγαλοεπενδυτής φαίνεται από το γεγονός της εκπληκτικής ανόδου του δολαρίου έναντι όλων σχεδόν των νομισμάτων από τον περσινό Ιούλιο μέχρι τον Μάρτιο 2009. Το ράλι έγινε σε μια περίοδο που οι διεθνείς αγορές βυθίζονταν και οι οικονομίες -με πρώτη την οικονομία των ΗΠΑ- γνώριζαν μια πρωτοφανή ύφεση.

Επρόκειτο για την περίφημη απομόχλευση ή αποδανειοποίηση (deleveraging) η οποία συνόδευσε την αποστροφή των επενδυτών έναντι του κινδύνου. Οι αγορές γνώρισαν τη μαζική ρευστοποίηση όσων τοποθετήσεων είχαν γίνει με δανεικά (πρόκειται για το γνωστό carry trade, δηλαδή τον δανεισμό σε νόμισμα με χαμηλό επιτόκιο προκειμένου να αντληθεί ρευστότητα ώστε να τοποθετηθεί σε μετοχές ή ομόλογα άλλων χωρών).

Επόμενο ήταν, όταν οι επενδυτές πουλούσαν τις μετοχές και τα ομόλογα που είχαν αγοράσει ώστε να αποπληρώσουν τα δάνεια που είχαν λάβει, να υπάρξει ζήτηση χρήματος για δολαρία και γεν.

Ετσι, ο σταθμισμένος (έναντι όλων των νομισμάτων) δείκτης του δολαρίου αυξήθηκε 25% μεταξύ Ιουλίου 2008 και Μαρτίου 2009 (υψηλό τριετίας), κάνοντας μόνο μία ενδιάμεση διόρθωση -12% τον Δεκέμβριο του 2008. Από τα μέσα Μαρτίου, ωστόσο, έχει εισέλθει σε ένα νέο καθοδικό κανάλι (-10%) παράλληλα με την ανάκαμψη των χρηματιστηριακών αγορών. Το ερώτημα που τίθεται τώρα είναι το κατά πόσο πρόκειται για μια μεταβατική διόρθωση τιμών ή για οριστική επιστροφή στη μακροχρόνια πτωτική πορεία του.

Η αρνητική σχέση του δολαρίου με τη χρηματιστηριακή αγορά και τα χρέη και οι αβέβαιες ή βεβιασμένες προσδοκίες που δημιουργήθηκαν από τις επεκτατικές νομισματικές και δημοσιονομικές πολιτικές για επερχόμενη οικονομική ανάκαμψη (στις οποίες βασίστηκε εν πολλοίς το μετοχικό ράλι) κάνουν πολλούς να πιστεύουν πως μια νέα διόρθωση στις τιμές των μετοχών επίκειται, μαζί με μια νέα άνοδο στις τιμές των ομολόγων, στο γεν και στο δολάριο.

Το σενάριο αυτό κατά πολλούς έχει αρχίσει ήδη να συντελείται, καθώς οι αγορές εμφανίζουν σταθεροποιητικές τάσεις και η ισοτιμία ευρώ-δολαρίου βρίσκεται στο 1,40.

Ορισμένοι, πάντως, πιστεύουν ότι η ισοτιμία θα υποχωρήσει σύντομα γύρω στο 1,34, γεγονός που θα αποτελεί τεχνική αντίδραση στην προηγούμενη απότομη άνοδο. Το ερώτημα είναι τι θα συμβεί κατόπιν και εάν θα αρχίσει νέο ξεπούλημα μετοχών διεθνώς, γεγονός που θα επηρεάσει το δολάριο.

Αποστολή με Email Εκτύπωση σελίδας

Διαβάστε επίσης

Στην κατηγορία
Οικονομία
Με λέξεις-κλειδιά
Επενδύσεις
Ισοτιμίες
Σχετικά θέματα: Σενάρια για το δολάριο
Πολλαπλά χτυπήματα από Κίνα-Ρωσία
Θερινό ράλι ή νέα πτώση;
Άλλα θέματα στην κατηγορία Οικονομία της έντυπης έκδοσης
«Τρελές» αυξήσεις χαμηλοσυνταξιούχων
Δίνουν παρηγοριά με 0,20 ευρώ την ημέρα
Αμοιβαία Κεφάλαια
Ο τολμών νικά
Στα μετοχικά η ευχάριστη έκπληξη
Μεγάλες εκροές από την αρχή του χρόνου
Ανέξοδες υποσχέσεις
Προεκλογικά παιχνίδια με τη διαδοχική ασφάλιση
Για να μειώσει το δημόσιο χρέος
Προς πώληση πακέτα των ΔΕΠΑ και ΕΥΑΘ
Διεθνή
Οι αναδυόμενοι βυθίζονται
Τεχνητή άνοδος του «μαύρου χρυσού»
Ηλεκτροσόκ στην ενεργειακή αγορά
Ανατολίτικα παζάρια στις ΗΠΑ
Επιχειρήσεις
Εργοστάσια με το κλειδί στο χέρι
Ο καλός καπετάνιος των accessories
Η κρίση φέρνει μετακινήσεις
Το Android στην Ελλάδα
«Φιλτράρει» τζίρο απ' το Λονδίνο
Μικροί εναντίον μεγάλων μετόχων
Ελεγχόμενη πτώχευση στην General Motors
Ευρωπαϊκή Επιτροπή
Η ακρίβεια, πληγή για την ανταγωνιστικότητα
Η κρίση οξύνει τις ανισότητες
Ανεργία και δάνεια πνίγουν τους πολίτες
Η παγκόσμια κρίση οξύνει τις ανισότητες
Κρατικό χρήμα μόνο για τους έχοντες
Σταθερά πάνω από το 20% κινείται η φτώχεια στην Ελλάδα
Κάτω τα κέρδη, πάνω οι μετοχές
Κρίσιμο σταυροδρόμι
Πού ποντάρουν τώρα οι «ταύροι»
Υπερτιμημένα τα «πράσινα βλαστάρια»
Βατερλό στα αποτελέσματα των εισηγμένων
Μεγάλος ασθενής η βιομηχανία
Μικρή η κάμψη για τους μεγάλους του λιανεμπορίου
Ανθεκτικά στην κρίση τα κρατικά μονοπώλια
Προεκλογικές... τακτοποιήσεις
Διορισθείς ετών 66!
Πρόταση Ντε Λαροζιέρ
Υπερεξουσίες στην ΕΚΤ
Πρώτοι στο αντάρτικο οι Βρετανοί
Σενάρια για το δολάριο
Ο φόβος τρέφει το δολάριο
Πολλαπλά χτυπήματα από Κίνα-Ρωσία
Θερινό ράλι ή νέα πτώση;
Τουρισμός
Διπλές τιμές στα δωμάτια
Τράπεζες
Φοβού το β' τρίμηνο
Χρηματιστήρια
Από την κόλαση στον παράδεισο
Χρηματιστήριο Αθηνών
Ράλι με ακριβά καύσιμα
Πήραν ανάσα τα πορτοφόλια