Έντυπη Έκδοση

Ο τολμών νικά

ΟΙ ΔΙΑΧΕΙΡΙΣΤΕΣ ΤΩΝ ΟΜΟΛΟΓΙΑΚΩΝ Α/Κ ΠΟΝΤΑΡΑΝ ΣΤΟ ΚΛΕΙΣΙΜΟ ΤΟΥ SPREAD ΚΑΙ ΣΤΙΣ ΑΓΟΡΕΣ ΕΤΑΙΡΙΚΩΝ - ΤΡΑΠΕΖΙΚΩΝ ΟΜΟΛΟΓΩΝ

ΠΑΙΧΝΙΔΙ σε διπλό ταμπλό έπαιξαν οι διαχειριστές των ομολογιακών αμοιβαίων κεφαλαίων και -επί του παρόντος τουλάχιστον- είναι κερδισμένοι.

Μαζί με αυτούς, φυσικά, και οι πελάτες τους -μεριδιούχοι ομολογιακών α/κ οι οποίοι απολαμβάνουν αξιοσημείωτες αποδόσεις από την αρχή του έτους, αντισταθμίζοντας σε κάποιο βαθμό τις μεγάλες ζημιές που «έγραψαν» την περυσινή χρονιά.

Ποιο ήταν το διπλό ταμπλό; Από τη μία το «ποντάρισμα» κατά τους πρώτους μήνες του έτους στο ότι το άνοιγμα της επιτοκιακής διαφοράς ανάμεσα στα ελληνικά και τα γερμανικά ομόλογα αποτελούσε σε κάποιο βαθμό «στρέβλωση» της αγοράς και ότι η διαφορά κάποια στιγμή θα έκλεινε. Από την άλλη, οι αγορές εταιρικών ομολόγων -κυρίως τραπεζικών- των οποίων οι τιμές είχαν πέσει πάρα πολύ χαμηλά.

Σε ό,τι αφορά το πρώτο, ορισμένοι διαχειριστές βλέποντας το μεγάλο άνοιγμα της ψαλίδας «στοιχημάτισαν» στο κλείσιμο του spread, αγοράζοντας ομόλογα μακρινής διάρκειας τα οποία τότε είχαν πολύ χαμηλή τιμή. Οταν η «ψαλίδα» άρχισε να κλείνει και να πέφτουν οι αποδόσεις των ελληνικών ομολόγων, τότε -αντιστρόφως ανάλογα- οι τιμές τους ανέβηκαν.

Η μέση απόδοση των ομολογιακών α/κ εσωτερικού (αυτών που επενδύουν κυρίως σε ελληνικά ομόλογα) να είναι στο 3,94% από την αρχή του έτους, με ορισμένα εξ αυτών να καταγράφουν κέρδη 5%-9,5%.

Ανάλογα είναι τα κέρδη και για τα ομολογιακά α/κ εξωτερικού, οι διαχειριστές των οποίων προχώρησαν σε αγορές ομολόγων που βρέθηκαν το προηγούμενο διάστημα σε πολύ χαμηλές τιμές.

Το ζητούμενο, βέβαια, είναι τι γίνεται από 'δω και πέρα. Αξίζει κανείς να επενδύσει σε αυτά τώρα που οι τιμές των ομολόγων ενισχύθηκαν ή όχι; Η απάντηση, σύμφωνα με τους ειδικούς, βρίσκεται στην περυσινή χρονιά: ορισμένα ομολογιακά α/κ εξωτερικού έφτασαν να χάνουν έως και -30%, δείχνοντας ότι τοποθετήσεις σε αξίες που μέχρι προ τινος θεωρούνταν «σταθερού εισοδήματος» -όπως χαρακτηρίζονταν τα ομολογιακά- ενέχουν υψηλό επενδυτικό κίνδυνο.

Εάν λοιπόν δεχτεί κανείς την εκτίμηση αναλυτών και επιφανών οικονομολόγων σχετικά με τη χρηματοπιστωτική κρίση ότι «τα χειρότερα πέρασαν», ακόμη και αν υπάρξουν διορθώσεις στις τιμές των ομολόγων, σίγουρα οι αποδόσεις των ομολογιακών δεν θα γκρεμιστούν ξανά. Εάν, όμως, διαψευστούν οι οικονομολόγοι, τότε βέβαιο είναι πως θα την πληρώσουν περισσότερο τα αμοιβαία που «κουβαλάνε» εταιρικά ομόλογα, καθώς και ομόλογα του ελληνικού Δημοσίου στην περίπτωση που οι τιμές τους κατρακυλήσουν ξανά.

Αποστολή με Email Εκτύπωση σελίδας

Διαβάστε επίσης

Στην κατηγορία
Οικονομία
Με λέξεις-κλειδιά
Αμοιβαία Κεφάλαια
Σχετικά θέματα: Αμοιβαία Κεφάλαια
Στα μετοχικά η ευχάριστη έκπληξη
Μεγάλες εκροές από την αρχή του χρόνου
Άλλα θέματα στην κατηγορία Οικονομία της έντυπης έκδοσης
«Τρελές» αυξήσεις χαμηλοσυνταξιούχων
Δίνουν παρηγοριά με 0,20 ευρώ την ημέρα
Αμοιβαία Κεφάλαια
Ο τολμών νικά
Στα μετοχικά η ευχάριστη έκπληξη
Μεγάλες εκροές από την αρχή του χρόνου
Ανέξοδες υποσχέσεις
Προεκλογικά παιχνίδια με τη διαδοχική ασφάλιση
Για να μειώσει το δημόσιο χρέος
Προς πώληση πακέτα των ΔΕΠΑ και ΕΥΑΘ
Διεθνή
Οι αναδυόμενοι βυθίζονται
Τεχνητή άνοδος του «μαύρου χρυσού»
Ηλεκτροσόκ στην ενεργειακή αγορά
Ανατολίτικα παζάρια στις ΗΠΑ
Επιχειρήσεις
Εργοστάσια με το κλειδί στο χέρι
Ο καλός καπετάνιος των accessories
Η κρίση φέρνει μετακινήσεις
Το Android στην Ελλάδα
«Φιλτράρει» τζίρο απ' το Λονδίνο
Μικροί εναντίον μεγάλων μετόχων
Ελεγχόμενη πτώχευση στην General Motors
Ευρωπαϊκή Επιτροπή
Η ακρίβεια, πληγή για την ανταγωνιστικότητα
Η κρίση οξύνει τις ανισότητες
Ανεργία και δάνεια πνίγουν τους πολίτες
Η παγκόσμια κρίση οξύνει τις ανισότητες
Κρατικό χρήμα μόνο για τους έχοντες
Σταθερά πάνω από το 20% κινείται η φτώχεια στην Ελλάδα
Κάτω τα κέρδη, πάνω οι μετοχές
Κρίσιμο σταυροδρόμι
Πού ποντάρουν τώρα οι «ταύροι»
Υπερτιμημένα τα «πράσινα βλαστάρια»
Βατερλό στα αποτελέσματα των εισηγμένων
Μεγάλος ασθενής η βιομηχανία
Μικρή η κάμψη για τους μεγάλους του λιανεμπορίου
Ανθεκτικά στην κρίση τα κρατικά μονοπώλια
Προεκλογικές... τακτοποιήσεις
Διορισθείς ετών 66!
Πρόταση Ντε Λαροζιέρ
Υπερεξουσίες στην ΕΚΤ
Πρώτοι στο αντάρτικο οι Βρετανοί
Σενάρια για το δολάριο
Ο φόβος τρέφει το δολάριο
Πολλαπλά χτυπήματα από Κίνα-Ρωσία
Θερινό ράλι ή νέα πτώση;
Τουρισμός
Διπλές τιμές στα δωμάτια
Τράπεζες
Φοβού το β' τρίμηνο
Χρηματιστήρια
Από την κόλαση στον παράδεισο
Χρηματιστήριο Αθηνών
Ράλι με ακριβά καύσιμα
Πήραν ανάσα τα πορτοφόλια